América está passando por um boom de petróleo

May 18, 2023

MIDLAND, Texas - A indústria de petróleo dos Estados Unidos está crescendo – de uma forma surpreendente.

Não se parece muito com os booms do passado, quando as empresas lutavam para extrair o máximo de petróleo possível e a região atraía tantos trabalhadores que se tornava impossível encontrar moradia e quartos de hotel gratuitos.

Em vez disso, um setor famoso por seus altos e baixos está finalmente aprendendo a abraçar a única coisa pela qual nunca foi conhecido: moderação.

Essa mudança está fazendo muito bem ao Permiano, a bacia petrolífera mais prolífica da América. As companhias de petróleo estão obtendo lucros, e o trabalho mais estável também tem sido bom para os trabalhadores de toda a região.

Mas as implicações econômicas, geopolíticas e climáticas são mais complicadas.

Aqui estão cinco coisas que você deve saber sobre essa mudança e o que ela significa.

No ano passado, a invasão da Ucrânia pela Rússia fez com que os preços do petróleo passassem dos US$ 100 o barril, e isso significava que os produtores estavam ganhando muito dinheiro.

Desde então, os preços caíram, mas permanecem iguais ou acima dos níveis pré-pandêmicos. Significativamente, eles têm sido consistentemente altos o suficiente para que a maioria dos produtores perfure novos poços com lucro.

A pesquisa mais recente do Federal Reserve de Dallas descobriu que o produtor médio do Permiano pode empatar em um novo poço quando o WTI (um preço de referência importante para os preços do petróleo) está sendo negociado a US$ 61 o barril. E atualmente, os preços estão bem acima desse patamar.

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O resultado: grandes lucros para as empresas e mais empregos e salários para os trabalhadores na Bacia do Permiano.

Antes da pandemia, a indústria petrolífera dos EUA seguia um padrão previsível.

"Quando havia um aumento nos preços, os players de xisto dos EUA corriam e aumentavam a produção para tentar capturar esse aumento de preço", diz Angie Gildea, chefe de energia dos EUA para a empresa de contabilidade global KPMG.

Em tempos de boom anteriores, mais de 500 plataformas de perfuração operavam simultaneamente em todo o Permiano, enquanto as empresas petrolíferas perseguiam os altos preços do petróleo.

Todos esses poços contribuíram para um enorme crescimento na oferta de petróleo, que então levou a um enorme excesso de oferta, que inevitavelmente levou a ... enormes quedas de preços e um consequente colapso na atividade de perfuração. Bum, busto. Bum, busto.

Mas no ano passado, apesar dos preços ultrapassarem os US$ 100 o barril, a contagem de sondas permaneceu em meados dos anos 300. Eles se mantiveram lá enquanto os preços caíam. E é aí que eles permanecem até hoje, mais ou menos se estabilizando.

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Existem vários fatores que impedem as empresas de perfurar ainda mais - escassez na cadeia de suprimentos, problemas para contratar trabalhadores ou, para algumas empresas, falta de bons locais para perfurar.

Mas um grande fator nessa mudança para a moderação é a pressão dos investidores que querem que as empresas petrolíferas compartilhem seus lucros com eles, em vez de canalizar os ganhos de volta ao solo para produzir mais petróleo.

"Os investidores estão realmente exigindo... mais disciplina desses produtores de xisto", diz Gildea. "Eles querem retorno de dividendos e dinheiro de volta aos acionistas em vez de priorizar apenas o aumento da produção."

O resultado: a produção no Permiano ainda está crescendo, mas de forma mais gradual. E tem crescido de forma constante, mesmo com os preços oscilando.

Investimentos mais contidos significam que as empresas de petróleo têm menos probabilidade de sofrer as quebras que costumavam perturbar o setor.

E enquanto os preços do petróleo estão altos, as empresas estão pagando dívidas, fundindo-se com rivais para fortalecer suas posições e gerando caixa. Isso tem impactos econômicos positivos para empresas individuais, para regiões produtoras de petróleo como o Permiano e para um importante segmento da economia americana.

Mais disciplina das empresas petrolíferas americanas também é boa para o cartel global conhecido como OPEP+.

A revolução do xisto reformulou a política global do petróleo, transformando os EUA no maior produtor mundial e rival da OPEP+ em vez de apenas um cliente.

Isso significa que, sempre que a Opep+ considerar cortar a produção, ela terá que avaliar se os produtores dos EUA entrarão em ação para bombear mais petróleo, conquistando mais participação de mercado do cartel.